留意「電線杆現象」產生

解釋所謂「電線杆現象」，是指單月申讓量突然暴增，下個月又大幅減少。如果董監申報轉讓量出現「電線杆現象」，通常是波段高點。通常在波段低點，也是董監設質的高峰，例如○八年十一月，董監設質張數就創新高達十九萬餘張，很巧的，三九五五的低點，就在當月出現。然而○八年四月、○七年七月、○四年二月董監申讓都有「電線杆現象」發生，接下來幾個月股市都有不小的修正。

董監事大股東最了解自家公司的本質，而且掌握資金、股票和消息三項利器，正所謂「主力吃散戶、公司派吃主力」，很多上市櫃公司老闆都是「公開放消息、私下操股票」的箇中好手。從人性面來看，當經營者享受不到股票上漲好處，或股票已經賣了，股價若繼續上漲，通常公司派會做的動作就是：放壞消息打低股價回補。

投機大師傑西．李佛摩說：「大股東看他做什麼比他說什麼還重要！」雖然很多董監申讓都是以繳稅或個人理財作為理由，但如果同一產業不同公司，密集申報轉讓，這樣的訊息就特別值得留意。

以上資料來源參考「今周刊」台股急漲兩千七百點 大股東賣股求現 留意董監申讓激增後的質變效應